2020年电价改革开启电价新时代

新时代：标杆+联动如期结束，标杆+浮板起舞。9月26日全国例会后，

10月21日，国家发改委正式发布《关于深化火电上网电价形成机制改革的指导意见》。已使用16年的燃煤发电基准价+联动机制如期结束，

2020年起，“基准+浮动”机制正式上市，开启电价新时代。

悲喜：短期电价承压，长期空间打开。尽管市场对2020年只减不增的政策压制持悲观态度，但浮动机制有望逐步理顺上中下游地区的价格传导机制和利益分配格局，打开电价的想象空间。

沉浮：2020年利润可控，2020年以后为改善期。与前两年相比，2020年没有明显降价，压制幅度正在放缓。盈利的途径是扩大市场交易规模，空间来自于电煤价格的下行。作为一种必要的消费，短期内电力需求将继续增长;煤炭电力供给侧改革尚未结束，运力调整有所细化。随着过剩产能的清理、新增装机容量的下降和电力需求的增长，2019年电力供过于求的状况终于发生了变化，7年后电荒形势再次出现。市场化交易体制下的电价必然反映供求关系的变化。

观点样本：长期合作比例提高，价格稳定，利润可控。从广东、江苏、安徽、广西、福建、辽宁等省目前的电力市场交易和变化情况看，长期合作电力的高比例有利于电价的稳定和利润的控制。部分省份2020年签订的长期协议成果陆续公布，价差稳定。12月21日，国家发改委发布《关于2020年签订中长期电力合同的通知》，要求高比例签订中长期电力合同，而未来长期电力合同的比例还有进一步提高的空间，有利于稳定市场预期，控制交易风险。随着长期合作贸易规模和比重的扩大，长期合作关税有可能取代原有的基准关税和现行的基准关税，成为市场化贸易中新的基准参考框架。