2020年光伏设备迎来平价时代

北京中经咨询复盘五年两轮的光伏行业技术迭代：第一轮金刚石线在国产化后由于价格相比依靠进口时期大幅下降，需求在2015-2017年期间市场需求呈几何式增长，15-17年金刚线销量年化增长率为450.3%。

第二轮PERC化浪潮蛋糕更大。PERC电池从15-17年年开始逐步渗适，18-20年行业迎来爆发，三年复合增长率超100%，伴随PERC化大湖，2018年行业中众多优秀PERC电池设备供应商集中上市，且此轮技术迭代相较于上轮金刚线国产化时代，设备行业可获利润的量级进一步拔高。

相比之前金刚线替代砂浆切割、电池片PERC化，此轮行业更关注异质结电池迭代。一方面是伴随新增装机的增长而释放需求，另一方面则是替代存量PERC电池产线，异质结电池的导入也将成为史上最强产能替换及新建大潮。考虑到新一代技术导入后，行业降本提效幅度显著，进-步激发下游新增平价市场需求，测算未来五年电池片厂商对设备商的异质结电池设备需求，随着异质结单GW投资及辅材消耗成本下降，

2019年至2023年异质结设备将累计有用793.25亿市场空间，若以设备商新产品25%的净利率计算，异质结设备的行业净利润将达到192.69亿元，为截止目前为止光伏行业最强设备替代潮。

太阳能电池环节的行业特点为后发优势明显，而在全球范围的光伏大平价来临之前，电池厂商对设备的投入其本质是将其作为一种"高游耗材"，伴随着设备厂商及电池片厂商的研发加速，存量与新增的电池片厂家对"提效降本"新型电池技术及设备有更进一步需求，而能满足这种诉求的，设备厂商作为“高端耗材"为不可或缺的重要参与者，我们判断未来1-3年异质结研发及订单批量落地，电池片设备供应商也将复刻类似先导智能的戴維斯双击之路。